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核心提示：中國(guó)科技股驚世駭俗的飆升正在讓美國(guó)股市互聯(lián)網(wǎng)泡沫的任性日子顯得近乎平淡乏味。

參考消息網(wǎng)4月9日?qǐng)?bào)道 外媒稱，在投資者押注當(dāng)局將增加貨幣刺激以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之際，中國(guó)的上證綜指自2008年以來(lái)首次越過(guò)4000點(diǎn)，從而使世界最大幅度的股市上漲得以延續(xù)。

據(jù)彭博新聞社網(wǎng)站4月8日?qǐng)?bào)道，在金融和工業(yè)股的帶動(dòng)下，這一基準(zhǔn)股指在當(dāng)?shù)貢r(shí)間下午2時(shí)02分上漲1%，至4000.22點(diǎn)。隨著交易員以創(chuàng)紀(jì)錄的融資額購(gòu)買(mǎi)股票、新投資者以空前的速度開(kāi)戶入市以及政府官員支持股市上漲，上證綜指自2014年1月至今已經(jīng)翻番。

中國(guó)央行自去年11月以來(lái)曾兩次降息，而分析師預(yù)言當(dāng)局還將采取進(jìn)一步寬松政策以使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持在7%的目標(biāo)之上。

據(jù)證券經(jīng)紀(jì)商申萬(wàn)宏源集團(tuán)稱，占股市交易量約80%的中國(guó)散戶投資者可能把4000點(diǎn)大關(guān)看作是增加持倉(cāng)量的信號(hào)。上海申萬(wàn)宏源國(guó)際業(yè)務(wù)部主任杰里·阿方索說(shuō)：“突破4000點(diǎn)關(guān)口可能被散戶投資者解讀為一個(gè)看多信號(hào)�！�

盡管市場(chǎng)迅速上漲已引發(fā)對(duì)泡沫的擔(dān)憂，但申萬(wàn)宏源估計(jì)，隨著散戶把更多資產(chǎn)投入股市，上證綜指可能達(dá)到4500點(diǎn)。目前該指數(shù)與2007年10月達(dá)到的有史以來(lái)最高點(diǎn)6092.06點(diǎn)仍相去甚遠(yuǎn)。

精熙投資管理公司投資總監(jiān)王征認(rèn)為，除非當(dāng)局采取措施給市場(chǎng)降溫，否則不大可能出現(xiàn)大幅回調(diào)。

瑞士信貸銀行駐香港的中國(guó)市場(chǎng)研究主管陳昌華4月2日接受電話采訪時(shí)稱，股市估值已過(guò)高。他認(rèn)為股市調(diào)整會(huì)使上證綜指在年底前跌至2800點(diǎn)，相當(dāng)于大約30%的跌幅。他表示，股市下跌可能會(huì)隨著融資融券交易者的平倉(cāng)而加速。

中國(guó)股市的頻繁漲跌是有悠久歷史的。自從彭博新聞社1990年開(kāi)始匯總相關(guān)數(shù)據(jù)以來(lái)，上證綜指共錄得50多次牛市和熊市——所謂“牛市”和“熊市”是指指數(shù)從最近一次的低谷或峰值上漲或下跌20%。

據(jù)彭博新聞社網(wǎng)站4月8日?qǐng)?bào)道，不比不知道，中國(guó)科技股驚世駭俗的飆升正在讓美國(guó)股市互聯(lián)網(wǎng)泡沫的任性日子顯得近乎平淡乏味。

科技產(chǎn)業(yè)正引領(lǐng)中國(guó)總市值6.9萬(wàn)億美元的股市上漲，并把科技股平均市盈率推至220倍，創(chuàng)下全球最高水平。當(dāng)2000年3月納斯達(dá)克綜合指數(shù)達(dá)到頂峰的時(shí)候，美國(guó)科技企業(yè)股票的市盈率中值為156倍。

中國(guó)科技股正受到一個(gè)極具說(shuō)服力的故事的激勵(lì)：執(zhí)政的共產(chǎn)黨正在促進(jìn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以便使亞洲最大經(jīng)濟(jì)體擺脫對(duì)制造業(yè)和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的依賴。與上世紀(jì)90年代末情況類(lèi)似的是，中國(guó)的股票也正在獲得低利率、新股發(fā)行熱潮和攜資涌入的新投資者的支持。

好消息是科技業(yè)在中國(guó)證券市場(chǎng)中所占比例與15年前的美國(guó)相比要小一些，這將制約拋售可能帶來(lái)的后果。壞消息是科技股的任何逆轉(zhuǎn)都將讓散戶投資者蒙受損失，并可能終結(jié)上證綜指這一輪創(chuàng)出7年新高的上漲。

瑞士信貸銀行駐香港的中國(guó)市場(chǎng)研究主管陳昌華4月2日接受采訪時(shí)說(shuō)：“中國(guó)的科技股與美國(guó)網(wǎng)絡(luò)股泡沫何其相似�？紤]到2000年美國(guó)網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅時(shí)股價(jià)下跌了50%-70%，當(dāng)這次泡沫破滅時(shí)，這些小市值的中國(guó)股票可能面臨巨大的調(diào)整�！�

不管從哪個(gè)角度看，目前中國(guó)科技股的估值都要高于當(dāng)年網(wǎng)絡(luò)股泡沫高潮時(shí)的美國(guó)股票。根據(jù)彭博社匯集的數(shù)據(jù)，中國(guó)科技股的平均市盈率比2000年的美國(guó)科技股高出41%，而股票估值的中值是美國(guó)當(dāng)時(shí)的兩倍，經(jīng)市值加權(quán)的平均股價(jià)則比美國(guó)當(dāng)時(shí)的水平高12%。