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美國(guó)《彭搏商業(yè)周刊》7月18日一期發(fā)表題為《為中國(guó)經(jīng)濟(jì)（可能的）崩潰做準(zhǔn)備》文章，以下為主要內(nèi)容：
　　雖然大幅度減速可能會(huì)使中國(guó)人受到最大的傷害，但附帶性損害仍會(huì)很大。
　　信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司說(shuō)，中國(guó)國(guó)有銀行為地方政府提供的各種貸款被低估了5000億美元。盡管自去年10月以來(lái)已經(jīng)5次加息，但通脹率現(xiàn)在仍為6.4%，是2008年以來(lái)最高的。第二季度的GDP增長(zhǎng)率為9.5%．是將近兩年來(lái)最慢的速度。
　　沒(méi)有人認(rèn)為中國(guó)會(huì)徹底崩潰。彭博新聞社4月份對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一項(xiàng)調(diào)查估計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將增長(zhǎng)9%以上。政府擁有大量現(xiàn)金，準(zhǔn)備一旦情況變得危險(xiǎn)，就為主要銀行和公司提供支援。但基尼科斯聯(lián)合公司的詹姆斯·查諾斯等看跌的投資者提出疑問(wèn)，即中國(guó)能否擊敗通脹和制止在房地產(chǎn)項(xiàng)目及工廠中的過(guò)度投資，而又不造成一場(chǎng)硬著陸。清華大學(xué)商學(xué)教授帕特里克·霍瓦內(nèi)茨說(shuō)：“在范圍更為廣泛的市場(chǎng)上，許多人現(xiàn)在提出了從前沒(méi)有提出的問(wèn)題。以前，中國(guó)的故事十分有說(shuō)服力，以致消除了所有疑問(wèn)。現(xiàn)在，人們的情緒有了很大轉(zhuǎn)變。”
房地產(chǎn)行情可能逆轉(zhuǎn)
　　如果一場(chǎng)崩潰或減速發(fā)生——大多數(shù)分析人士將其定義為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在7%以下——其原因要么是通脹，要么是房地產(chǎn)行情逆轉(zhuǎn)�；敉邇�(nèi)茨說(shuō)，中共十分不愿意讓通脹達(dá)到很高的程度。20世紀(jì)40年代，嚴(yán)重的通脹讓普通中國(guó)人變成共產(chǎn)黨人。霍瓦內(nèi)茨說(shuō)，假如通脹在長(zhǎng)時(shí)間里超過(guò)10%，“就會(huì)采取沃爾克式的做法”。美聯(lián)儲(chǔ)前主席保羅·沃爾克擊敗了高通脹。但他采取的商利率使國(guó)家陷入了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。
　　在房地產(chǎn)方面，盛宴已經(jīng)進(jìn)行了太久。正如彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所的尼古拉·拉迪所指出，中國(guó)的通脹率超過(guò)了3.5%的一年期儲(chǔ)蓄存款利率。這使得許多中國(guó)人把部分儲(chǔ)蓄投入到住房之中。經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出中已經(jīng)有9%來(lái)自居民住房投資。而2003年為3.4%。由于住房建設(shè)大張旗鼓，所以供應(yīng)終于超過(guò)了需求。
　　如果住房?jī)r(jià)格暴跌的話，普通中國(guó)人可能會(huì)失去儲(chǔ)蓄，地方政府將無(wú)法償還它們用于住房和商業(yè)項(xiàng)目投資的貸款。香港城市大學(xué)政治學(xué)家鄭宇碩說(shuō)，在一些情況下，地方政府60%以上的收入也依靠出售土地。在樓市不景氣的情況下，很少有人會(huì)購(gòu)買(mǎi)土地。房地產(chǎn)行情的逆轉(zhuǎn)會(huì)拖累地方上的鋼材、水泥和家具制造商。
新項(xiàng)目難以獲得信貸
　　美國(guó)西北大學(xué)研究地方債務(wù)問(wèn)題的政治學(xué)家史宗瀚說(shuō)，銀行正在對(duì)自己在從房地產(chǎn)到地鐵線路的各種投資中的低回報(bào)率作出反應(yīng)。他說(shuō)：“銀行現(xiàn)在的重點(diǎn)是利用現(xiàn)有的信貸確保貸款不會(huì)被拖欠。因此，新項(xiàng)目獲得信貸更加困難——這是經(jīng)濟(jì)減速的一個(gè)原因�！�
　　穆迪公司估計(jì)，中國(guó)各種放款業(yè)務(wù)總量中的8%到12%可能是壞賬：官方的數(shù)字為1.2%。今年早些時(shí)候，惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司警告說(shuō)，不良貸款的比率可能高達(dá)30%。首當(dāng)其沖的是小企業(yè)。據(jù)中國(guó)工信部說(shuō)，小企業(yè)占雇工人數(shù)的80%，但卻很難獲得信貸。駐香港的瑞士信貸銀行地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬說(shuō)：“它們根本沒(méi)有充分的流動(dòng)性�！�
　　中國(guó)消耗的鐵礦石、煤炭和鋼材占世界產(chǎn)量的將近一半，銅占40%。生產(chǎn)銅的智利，對(duì)中國(guó)出口占產(chǎn)量的23%，若中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速，對(duì)其影響是相當(dāng)大的。三星公司—— 2010年收益的20%來(lái)自中國(guó)——所銷(xiāo)售的電視機(jī)和手機(jī)會(huì)少得多。制造基礎(chǔ)設(shè)施所用設(shè)備的跨國(guó)公司會(huì)感覺(jué)到這種影響。豐田、通用電氣和大眾汽車(chē)等公司也會(huì)如此。
惠譽(yù)公司6月份發(fā)表了一篇文章，談中國(guó)經(jīng)濟(jì)若增長(zhǎng)緩慢，會(huì)對(duì)世界產(chǎn)生什么影響。文章說(shuō)，首當(dāng)其沖的會(huì)是中國(guó)在亞太地區(qū)的主要貿(mào)易伙伴。惠譽(yù)的報(bào)告說(shuō)，如果2012年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅為4%，對(duì)中國(guó)的初級(jí)產(chǎn)品出口的銳減就會(huì)損害澳元，從而迫使利率上升，最終損害過(guò)熱的樓市。
　　惠譽(yù)公司總裁托尼·斯特林格說(shuō)，如果中國(guó)不得不給其銀行重新注入資本，并增加公共工程建設(shè)的話，預(yù)算方面的壓力可能會(huì)迫使中國(guó)人大幅度減少對(duì)美國(guó)國(guó)庫(kù)券的購(gòu)買(mǎi)。美國(guó)就得提高其債券的利率，以吸引別的買(mǎi)主。結(jié)果就會(huì)使美國(guó)債務(wù)的還本付息的代價(jià)增大。不過(guò)，如果由于中國(guó)的需求減弱，初級(jí)產(chǎn)品，尤其是石油價(jià)格下跌，美國(guó)會(huì)受益。